تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بربازده قراردادهای آتی سکه طلا براساس استراتژی مومنتوم

بررسی حاضر جهت کمک به تصمیمات سود آور در قراردادهای آتی سکه طلا انجام شده است .این قرارداد ها به عنوان مانعی در مقابل تورم بوده و دارای اهرم مالی می باشند .استراتژی مومنتوم از خود همبستگی مثبت در بازدهی دارایی ها واستمرار آن در افق میان مدت آتی حکایت دارد . هدف ، بررسی میزان تاثیر برخی متغیرهای کلان اقتصادی بر بازده قراردادهای آتی و نیز تاثیر گزینش نوعی از استراتژی های معاملاتی که مبتنی بر مداومت روند قیمت ها بر این بازده می باشد انجام گردیده است . فرضیه اصلی تحقیق بیانگر آنست که متغیرهای کلان اقتصادی بر تصمیم گیری درقراردادهای آتی طلا موثر است . در این بررسی اطلاعات روزانه قیمت های تسویه قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالای ایران و نرخ های بانک مرکزی در دوره زمانی 88-90 استفاده شده است . جهت بررسی ،بازده های قراردادهای آتی بوسیله تغییر در لگاریتم های قیمت های تسویه محاسبه می شوند سپس دوره های بررسی هفتگی و نیز دوره های نگهداری هفتگی برمبنای نتایج استفاده شده است . بر این اساس در دوره بررسی ،بازدهی مثبت منجربه موقعیت خرید و بازده منفی به اخذ موقعیت فروش منتج گردیده است . سپس تاثیر متغیر ها اقتصادی ( نرخ دلار ، نرخ تورم و نرخ بهره بانکی )بر این بازده ها آزمون گردیده است .برای بررسی توزیع آماری متغیرها از آزمون کولوموگراف اسمیرنوف استفاده و برای اثبات خطی بودن رابطه از آزمون همبستگی استفاده گردیده است. با توجه به آزمون های آماری نتیجه گیری می شود که نرخ بهره بانکی تاثیری در بازده قرارداد های آتی سکه طلا بر اساس استراتژی مومنتوم ندارد اما نرخ تورم و نرخ دلار بر این بازده موثر است . لذا در انجام معاملا ت تغییرات این دو نرخ را مد نظر قرارداده و استنباط می شود این استراتژی در جوامعی که دارای اقتصاد تورمی هستند سودده نمی باشد . کلمات کلیدی: متغیرهای کلان اقتصادی ،قراردادهای آتی سکه طلا ، استراتژی مومنتوم